公司对外投资风险及对策分析，这场发布会有看头

原创 上海青浦法院 上海青浦法院

公司对外投资是正常经营行为

其中法律风险不可不知

涉公司对外投资引发的纠纷中

股权转让纠纷居多

近五年，收案呈上升态势

诉讼主体均为公司的占比约10%

且多涉大型企业

一起看看

今天这场发布会的深度解读

民营企业的健康运行，关系着区域经济的发展，为保障企业长效发展，推动良好法治营商环境建设，2020年6月24日下午，上海青浦法院与青浦区工商联召开座谈会暨《青浦法院2015-2019年涉公司对外投资纠纷审判白皮书》发布会，共商优化营商环境工作。

上海青浦法院党组成员、副院长王贤诚，青浦区委统战部副部长、工商联党组书记曹杰，青浦区工商联党组成员、专职副主席汪清、蒋华，上海青浦法院执行局局长段继军、商事庭庭长徐蔚青及青浦区基层商会和企业家代表参加会议。

会上，上海青浦法院商事庭首先介绍了青浦法院2015-2019年涉公司对外投资纠纷案件总体情况。

案件总体情况

涉公司对外投资引发的纠纷主要涉及股权转让纠纷、请求变更公司登记纠纷、公司决议纠纷、公司解散纠纷、损害公司利益责任纠纷等，尤以股权转让纠纷居多。

从2015-2019年股权转让纠纷收案趋势来看，在案件数量上，股权转让纠纷数量不多但基本呈上升态势。

分析2015—2019年我院股权转让纠纷案件可见，双方当事人均为公司占比较低。其中，涉青浦区域内大型企业因投资引发纠纷案件近10件，且案件标的额较大。

案件特点

（1）从案情看，纠纷主要表现为：一是股权投资后未能获得预期收益又无法收回投资而要求退出；二是投资目标公司时不主动参与经营，后难以参与，故又要求行使股东权利；三是相关投资协议的履行遇到问题，无法达成一致；四是股东之间出现争执，目标公司决策机制受阻而提出解散。

（2）从程序看，涉财产保全多，其中一半案件涉及财产保全。

（3）从结果看，反复诉讼多，存在撤诉后又以其他案由立案、反复诉讼的情况。

原因分析

对外投资引发的纠纷，原因除市场大环境的变化影响等客观因素外，亦有公司自身问题，主要有三方面问题：对外投资风险把控不严、投资行为不规范、商业判断失误。

风险提示

投资有风险系正常经济现象，作出商业行为时需要从市场环境、公司治理、法律规定等方面考量，注意以下风险：

1.商业风险

关注市场因素变化、行业发展环境、资本市场政策等外部因素，对融资方作出的市场前景、经营方案、业绩预期等内部因素不可盲目信任。

2.治理风险

因经营管理机制不健全，投资进入目标公司未达到一定比例而被排除在实际经营以外，利益诉求得不到维护等风险。

3.法律风险

公司的投资行为一方面涉及与目标公司或其股东签订相关协议而涉合同法问题，另一方面涉及成为目标公司股东而涉公司法问题等风险。

防控建议

全面评估风险，谨慎对外投资

1

签订对赌协议

对赌协议包含投资条款、目标条款及调整条款。重点在调整条款上，即约定在目标条款未能实现的情况下进行估值调整，弥补投资方损失。常见的调整方法有现金补偿条款和股权回购条款。

2

充分的尽职调查

尽职调查包括对目标公司历史数据、管理人员背景、市场风险、管理风险、技术风险、资金风险等全方面的深入的审核。

3

保障经营知情权与参与权

在投资时对目标公司经营有相关协定，保障知情权、参与权，从而维护合法权益。

4

依法适用退出机制

股权转让是较好的方式之一，公司解散系破除公司僵局的最后途径。

5

发挥公司章程之作用

公司章程如同公司的“宪法”，值得充分利用。可在章程中对公司治理机构进行合理设置，科学设计股权表决制度，设定股东退出条款，规定公司解散相关事项。

发放白皮书后，参会人员就公司投资、营商环境优化等问题交流座谈。

王贤诚副院长表示，下一步青浦法院将继续加大司法保障力度，完善商事调解机制，搭建起为企业提供法治服务的平台，为营造法治营商环境保驾护航。

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