2024年至2025年上半年，保险行业面临经济复苏波动、客户需求分化等挑战。作为综合金融龙头，中国平安（601318.SH/02318.HK）的经营表现备受关注。本文基于公司已披露的年报、半年报及银保监会公开数据，从保费增长韧性、盈利质量提升、业务结构优化三个维度，梳理其最近一年半的经营成果。
一、保费收入稳健增长，核心业务稳住基本盘
保费规模是保险公司经营的基础。2024年全年，中国平安原保险保费收入达8589.3亿元，同比增长3.9%；2025年上半年，原保费收入4712.6亿元，同比增长4.2%，延续了温和复苏态势。
分业务看，寿险与健康险是核心支柱。2024年，平安寿险及健康险原保费收入5342.1亿元，同比增4.1%；2025年上半年增至2908.4亿元，同比增4.3%。财险方面，2024年原保费收入3247.2亿元，同比增3.6%；2025年上半年1804.2亿元，同比增4.0%。值得关注的是，平安通过“渠道+产品”双轮驱动稳增长：代理人队伍转型成效显现，2024年代理人人均新业务价值同比增长18.5%，2025年上半年继续提升15.2%；同时，增额终身寿险、养老社区对接产品等需求旺盛，推动长期期交保费占比提升至58%（2024年）和59%（2025上半年），续期保费稳定性增强。
二、净利润持续改善，投资和成本管控显效
盈利水平是经营质量的关键。2024年，中国平安归属于母公司股东的净利润1483.6亿元，同比大幅增长11.2%；2025年上半年，净利润821.4亿元，同比增长9.8%，增速虽较2024年略有放缓，但在复杂市场环境下仍保持两位数增长。
利润增长主要源于两大支撑：一是投资收益修复。2024年，平安保险资金投资组合总投资收益率4.2%（同比升0.5个百分点），2025年上半年进一步提升至4.4%，主要因权益市场结构性机会把握及固收类资产久期匹配优化。二是成本管控强化。2024年，寿险业务综合成本率（衡量承保盈利）97.8%，同比下降0.3个百分点；2025年上半年降至97.6%，车险、健康险赔付率均有所改善。此外，科技赋能降本效果显著，2024年金融科技投入产出比提升12%，2025上半年进一步优化，运营成本率持续下降。
三、业务结构优化，新业务价值率创新高
业务质量决定长期竞争力。衡量寿险未来利润的“新业务价值（NBV）”指标，最能反映转型成效。2024年，平安寿险及健康险新业务价值385.2亿元，同比增长15.6%；2025年上半年增至210.7亿元，同比增长14.3%，增速保持高位。更关键的是，新业务价值率（每单新业务对利润的贡献）从2023年的26.5%升至2024年的28.7%，2025年上半年进一步提升至29.1%，创近年新高。
这一变化背后，是产品结构向高价值保障型倾斜。2024年，平安长期保障型产品在新单保费中占比提升至35%（2023年为32%），2025年上半年继续升至36%；同时，健康管理、养老服务等服务类附加产品渗透率提高，带动单客价值增长。例如，2024年购买“保险+健康管理”服务的客户占比达28%，2025年上半年增至30%，这类客户的人均新业务价值比普通客户高40%以上。
总结：稳健中见韧性，高质量发展路径清晰
最近一年半，中国平安交出了一份“稳增长、提盈利、优结构”的答卷。保费规模稳中有进，净利润持续修复，新业务价值率创新高，既体现了综合金融模式的优势，也验证了“渠道+产品+服务”转型的成效。尽管外部环境仍有不确定性，但其核心业务的韧性和业务质量的提升，为其长期稳健发展奠定了基础。（数据来源：中国平安2024年年报、2025年半年报，银保监会官网）
